Фонд Burford Capital может потерять в цене из-за проблем в фармацевтике
Фонд Burford Capital может потерять в цене из-за проблем в фармацевтике
По сообщениям специалистов, британский судебно-инвестиционный фонд Burford Capital долгое время вводил в заблуждение своих акционеров и биржевых трейдеров, предоставляя искаженные данные об эффективности финансирования судебных тяжб, связанных с фармацевтикой.
Таковы результаты исследования аналитиков компании Muddy Waters Researh (MW). По всей вероятности, это еще станет еще одним гвоздем в крышку гроба фонда, который только за последние полгода потерял около 60 процентов стоимости.
По материалам портала Muddy Waters Researh, фонд Burford Capital выступал третьей стороной в арбитражных процессах с участием американской фармацевтической компании Napo Pharmaceuticals Inc., рассчитывая, в случае успеха, получить часть выигранных материальных претензий.
При этом в финансовых отчетах учитывались потенциальные прибыли от выигранных дел, до их фактического завершения. А это напрямую влияло на рыночную стоимость акций компании. По факту то являлось блефом, ведь Napo последовательно проиграла два крупных спора, и финансовое состояние этой корпорации в последние годы никак не позволяет называть её перспективным клиентом.
В исследовании рассказывается, что набольшую огласку получил спор с участием Napo Pharmaceuticals и Salix Pharmaceuticals, предметом которого стали таблетки от диареи. Первоначально иск был подан Napo, которая считала, что её лекарство от расстройства кишечника «Фулизак» (Fulyzaq) недостаточно успешно продвигается на рынке из-за препятствий, чинимых Salix. Второй производитель параллельно продвигал свою аналогичную разработку — таблетки «Ксифаксан» (Xifaxan). Несмотря на старания адвокатов, нанятых Burford, американский суд справедливо решил, что подобные иски — не лучший способ конкурентной борьбы, и в марте 2014 года вынес решение в пользу оппонента Burford Capital — компании Salix.
Burford Capital мог понести убытки в 7,5 млн долларов, которые инвестировались в этот процесс, но помогли знакомства главного акционера фонда Нила Вулвфорда, считают эксперты MW. Его вмешательство помогло привлечь инвестфонд Invesco для спасения тонущую Napo, которая, в свою очередь, обязалась выплатить комиссию фонду Burford. То есть, в данном случае был нарушен основной принцип судебного инвестирования «no win, no fee» (нет победы — нет вознаграждения»), однако от рынка детали этой сделки Burford сознательно скрыл, представив её как триумф своей стратегии.
Примерно такая же ситуация возникал во время судебного процесса между Napo и индийской фармацевтической компанией Glenmark Pharmaceuticals Ltd. Эта тяжба произошла еще до предыдущей, и должна по идее стать уроком для риск-менеджеров фонда, но ничему так и не научила. Проиграв суды, Napo остался должен Glenmark’у 2,5 млн долл. за судебные расходы. Между тем Burford, как ни в чем не, бывало, записал этот кейс к себе… в актив, обозначив «потенциальную прибыль»!
Аналитики MW указывают, что вся годовая прибыль Napo в 2016 году составила всего 391 тыс. долларов, а её балансовая стоимость ушла далеко в минус: — 58,9 млн долл. Как можно было преподносить этого клиента акционерам в роли одного из крупных и выгодных кредиторов? Налицо явное лукавство со стороны топ-менеджеров компании!
«Медицинские» проблемы могут негативно сказаться на здоровье не только фонда Burford Capital, но и его клиентов, среди которых немало крупных российских корпораций. Только в Лондоне при посредничестве Burford сегодня идут суды с прямым или косвенным участием таких компаний, как банк ВТБ, «Норебо», «Роснефть» и др.
Статьи по теме:
Знакомьтесь, модель Яна - новый партнер Ротенбергов"Магнитная атака" Винокурова?
Олигарх Мордашов «полиняет»?
Продюсер-банкир Глоцер получил обвинение в крупном мошенничестве
На ЧЭМК олигарха Аристова устроили репрессии после митинга за повышение зарплат
К московскому особняку Дмитрия Ананьева подкрыдваются британские стервятники
Охранники олигарха Зюзина заблокировали инспектора Росприроднадзора
Братья Мазараки попали на проверку ФАС
Рустэм Магдеев помогал Эмилю Гайнулину выводить за границу деньги «Газпрома»?
Комбинат олигарха Аристова вновь проигнорировал предписание Росприроднадзора и продолжает травить челябинцев
Распечатать